قد تكون أسهم التكنولوجيا العالمية التي استمرت في الانخفاض هذا العام بعيدة عن التعافي.

هذه هي الرسالة من العديد من الاستراتيجيين ومديري الصناديق، الذين يتوقعون أن يزداد التراجع هذا العام على المدى القريب مع تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية بحدة لمحاربة التضخم، مما يزيد من شبح الركود.

على الرغم من اقتراب الانكماش الاقتصادي المحتمل، لا يزال المحللون يتوقعون تسارع نمو أرباح شركات التكنولوجيا في وقت لاحق من هذا العام وحتى عام 2023. ويزيد المستثمرون الوزن النسبي للقطاع في محافظهم الاستثمارية ويتوقعون جني الأرباح من عمليات الشراء عند الانخفاضات، وفقًا للاستراتيجيات الكمية لبنك أوف أمريكا. . وبالتالي، لن تجد أسهم التكنولوجيا أي قاع حتى يتلاشى هذا التفاؤل، كما تقول الشركة.

الانتعاش السريع الأسبوع الماضي لم يقنع المتشككين. وزاد 7.2 بالمئة بعد سبعة أسابيع من الخسائر.

قال بيتر غارنيري، رئيس إستراتيجية الأسهم في ساكسو بنك “على الرغم من أن الارتداد يبدو جيدًا، إلا أنه نموذجي للارتفاع في سوق هابطة”. “يجب ألا ينسى المستثمرون أن ديناميكيات السلع وسلسلة التوريد ستستمر في دعم الضغوط على التضخم وأسعار الفائدة . “

قادت أسهم فقاعة التكنولوجيا عمليات البيع في الأسواق العالمية وسط مخاوف من ارتفاع معدل التراجع في نمو الأرباح. فقد مؤشر ناسداك 100 لشركات التكنولوجيا الفائقة 4.3 تريليون دولار من ذروته في نوفمبر ودخل سوقًا هابطة. Alphabet ( GOOGL) و Microsoft ( NASDAQ ) و Amazon ( NASDAQ ) انخفضت جميعها بنسبة 20٪ أو أكثر منذ التسجيل.

قال روبرت ستيمبسون، كبير مسؤولي الاستثمار في أوك أسوشيتس، التي تدير حوالي ملياري دولار “اعتاد الناس شراء الانخفاضات، لكن ضعف الأسهم وصل إلى النقطة التي يتساءل فيها الناس عما إذا كان ينبغي تجنب التكنولوجيا تمامًا”.

التقييمات المنخفضة تشجع بعض الباحثين عن الصفقات. يتم تداول مؤشر ناسداك 100 بمكاسب متوقعة تبلغ 21 مرة على مدار الـ 12 شهرًا القادمة، بانخفاض حوالي الثلث عن ذروته لعام 2022 وأقل من متوسط ​​الخمس سنوات الذي يبلغ 23 ضعفًا تقريبًا. كما استقرت شركة Alphabet على أرباحها 17 مرة، بانخفاض 40٪ عن أعلى مستوى لها على الإطلاق.

قالت كاتي كوتش، كبيرة مسؤولي الاستثمار للأسهم العامة للأسهم في Goldman Sachs (NYSE Asset Management)، في مقابلة مع تلفزيون بلومبيرج الأسبوع الماضي أن هناك فرصة “استثنائية” طويلة الأجل في أسهم التكنولوجيا نظرًا لانخفاض المضاعفات على مدى الأشهر الستة الماضية.

مع ذلك، انخفض متوسط ​​العائد المحتمل للأسهم في مؤشر ناسداك 100 إلى 28٪ من أعلى من 40٪ في وقت سابق من هذا الشهر، مما يشير إلى تحول في المعنويات حيث خفض المحللون أهدافهم السعرية لمدة 12 شهرًا على الشركات الفردية.

بعد الانهيار، لا يزال يتعين على مؤشرات انخفاض أسهم التكنولوجيا إلى القاع أن تصرخ “اشتر الآن”

لتقييم البيئة الحالية، يقترح غارنيري تحليل الانهيارات التي حدثت في السبعينيات وفقاعة الدوت كوم.

وقال “هذه التراجعات شهدت ارتدادات متعددة وفترات راحة قبل أن تنخفض مرة أخرى، لذا يجب على مستثمري اليوم توخي الحذر الشديد حتى لا ينخدعوا بانتعاش قصير الأجل”.